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巨额回购搭配减持计划 解码好想你神操作背后的'套路'

发布时间:2020-06-11 08:30    来源媒体:金融界

左手刚卖出百草味,右手就抛出巨额回购以及减持计划,好想你(002582)近期的资本操作引来了交易所及市场的高度关注。根据测算,好想你的回购股份对应的金额不少于14.69亿元、不超过29.38亿元,这在A股历史上绝对少有。大比例回购的同时,好想你当日还披露了股东减持计划,减持的主人公正是好想你当年收购百草味时的控股股东和创始人。一系列眼花缭乱的操作,尤其是巨额回购搭配股东减持,让投资者质疑上市公司是为股东出逃抬轿子。

巨额回购搭配减持计划 股东出逃搭便车

因一则“天价”回购方案,6月10日,好想你收到深交所下发的关注函,并结合好想你所需营运资本情况、有息负债情况、债务偿还能力等说明此次回购是否会导致公司出现流动性枯竭情况,并结合公司与主要债权人沟通情况,说明主要债权人是否可能要求公司提前偿还债务。

无论是回购比例,还是回购金额,好想你此举都创造了A股历史上的纪录。据了解,6月8日,好想你发公告称,拟使用自有资金,以集中竞价交易方式回购,回购数量不低于 1.13 亿股,不超过 2.26 亿股,占目前好想你总股本的比例不低于 21.91%、不超过 43.83% 。回购价格不超过人民币13元/股。按此价测算,回购股份对应的金额不少于14.69亿元、不超过29.38亿元。

大比例回购的同时,好想你当日还披露了股东减持计划。公司股东杭州浩红拟减持不超过3.00%公司股份,公司董事兼副总经理邱浩群拟减持不超过0.007%股份。

值得一提的是,减持的主人公正是好想你当年收购百草味时的控股股东和创始人。

有投资者质疑,割韭菜方式也太粗暴了,一方面大比例回购抬高股价,吸引散户进场,另一方面股东宣布减持,上市公司是为股东减持抬轿子。

抛出“壕”回购方案 流动性问题待解

根据一季报数据,截至2020年3月底,好想你的净资产34.31亿元,流动资产为21.85 亿元。若按上限回购,所需资金在其同期总资产、归属净资产、流动资产中的占比高达54.16%、85.62%、134.46%。若按下限回购计算,预计所需的14.69亿元资金,在其3月底总资产、归净资产、流动资产的比例也达到27.08%、42.81%、67.23%。

而巨额股份回购带来的货币资金压力更大。数据显示,截至今年3月底,好想你货币资金约6.7亿元,其他流动资产3.35亿元,这些资金全部用于回购,距离回购下限也存在4.6亿元以上的资金缺口。

对于回购资金压力的问题,好想你方面表示,公司已收到百事饮料支付的约合人民币49.67亿元资金,拥有充裕的现金。且回购资金在回购期内逐次支付,并非一次性支付。

此前6月1日,该公司将全资子公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股权,以7.05亿美元的价格,出售了给了百事饮料。

公开资料显示,2016年,好想你作价9.6亿元收购了杭州郝姆斯,短短三年后又以7.05亿美元转手卖出。结合前次收购价格,好想你4年投资收益高达40亿元。

根据当时的交易方案,约定杭州浩红、杭州越群分五期解除股份转让限制。2018年3年对赌期完成后,杭州浩红等百草味原股东开始了减持动作。杭州浩红、杭州越群已按照承诺解禁三期,尚有两期未解禁。

而公司此前收购杭州郝姆斯的交易对手,与本次计划减持的股东,都是同一个对象。通过收购对价、回购股份,杭州郝姆斯这笔买卖的最大收益,似乎又回到了原股东手中。

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